El sector público consolidado de Brasil registró un déficit primario de R$ 21.4 mil millones en agosto de 2024, lo que refleja los desafíos fiscales actuales. Esta cifra incluye los resultados del gobierno central, los gobiernos estatales y municipales y las empresas estatales. Han surgido preocupaciones sobre inconsistencias presupuestarias y el posible incumplimiento de los objetivos fiscales para 2024. Además en La inflación ha generado expectativas de tasas de interés más altas para noviembre, mientras que también se espera que los precios de la energía y los servicios aumenten debido a factores estacionales y ambientales, lo que afectará aún más las perspectivas económicas.
Este contenido es solo para suscriptores
Para desbloquear este contenido, suscríbete a Informes INTERLIRA.
Reflexión del mes anterior
El resultado del mes pasado reflejó un déficit del gobierno central de R$ 22.3 mil millones. Los gobiernos regionales y las empresas estatales tuvieron superávits de R$ 435 millones y R$ 469 millones, respectivamente. El desempeño de agosto es ligeramente mejor que el registrado en el mismo mes de 2023, cuando hubo un déficit de R$ 22.8 mil millones.
El año hasta la fecha
De enero a agosto, el sector público consolidado acumuló un déficit de R$ 86.22 mil millones, equivalente al 1.14% del PIB (Producto Interno Bruto). Para 2024, el gobierno de Luiz Inácio Lula da Silva (PT) tiene como meta un déficit de R$ 28.8 mil millones. Ese es el límite máximo permitido por el margen de tolerancia de la meta fiscal, cuya meta central es cero.
Inconsistencias presupuestarias y riesgo fiscal
Crecen las preocupaciones por las inconsistencias en el presupuesto del gobierno y su posible fracaso en cumplir los objetivos fiscales para 2024. Los analistas se muestran escépticos sobre si las medidas previstas, como el aumento de impuestos y la revisión de las prestaciones, generarán los ingresos previstos. Las subestimaciones en el gasto, en particular en materia de pensiones, contribuyen a esta incertidumbre fiscal.
Aumento de la inflación
En su informe trimestral de inflación, publicado este jueves (26), el El Banco Central (BC) revisó su proyección de crecimiento del PIB de Brasil este año del 2.3% al 3.2%, alineándose con las expectativas del mercado. Según la encuesta Focus, se espera que la economía se expanda un 3% en 2024. El BC prevé una reducción del crecimiento en el segundo semestre de 2024 y a lo largo de 2025, debido a un menor estímulo fiscal, tasas de interés más altas, factores de producción ociosos y la ausencia de una fuerte demanda externa.
Perspectivas económicas y tasas de interés
Las previsiones de inflación del Banco Central indican que la inflación podría mantenerse por encima de lo esperado, lo que podría llevar a un posible aumento de las tasas de interés en noviembre. Esta expectativa se basa en los riesgos fiscales actuales y las presiones inflacionarias persistentes, que también pueden reducir el crecimiento económico futuro.
El precio cambia
Las precipitaciones por debajo de la media y las temperaturas más altas han aumentado la probabilidad de que se apliquen tarifas más restrictivas para finales de año. En octubre y noviembre, las facturas de la luz se encuentran en rojo. En el caso de la gasolina, el Banco Central espera que los precios se moderen debido a la caída de los precios del petróleo. Sin embargo, se espera que los precios de los servicios suban., particularmente con los aumentos estacionales en las tarifas aéreas, impulsados por la demanda de viajes de verano.
Análisis:
Los datos económicos recientes, que destacan el déficit primario de Brasil de R$ 21.4 millones en agosto, revelan importantes desafíos fiscales para el gobierno de Lula. Estos problemas surgen en un momento crítico, en el que la administración busca equilibrar la responsabilidad fiscal con amplios programas sociales. Las inconsistencias en las proyecciones presupuestarias y la dificultad de alcanzar las metas de ingresos están generando inquietud en el ámbito político, lo que podría poner a prueba el capital político de Lula.
Las presiones inflacionarias previstas y las alzas previstas de las tasas de interés para noviembre también complican la agenda económica más amplia de Lula. La inflación, combinada con los aumentos estacionales de precios en servicios esenciales como la electricidad y los pasajes aéreos, puede afectar negativamente la confianza pública, especialmente entre los segmentos de menores ingresos que forman una parte significativa de la base de votantes de Lula. Además, el enfoque en el control de la inflación y las metas fiscales podría limitar la capacidad del gobierno para introducir un gasto social significativo. Estos desafíos económicos podrían poner a prueba las alianzas políticas del gobierno, especialmente en el Congreso, donde se están negociando las decisiones y reformas presupuestarias.
En este contexto, Lula tendrá que navegar con cuidado la austeridad fiscal mientras intenta satisfacer las demandas sociales de sus partidarios, al mismo tiempo que mantiene una coalición que pueda respaldar sus políticas.
